杏彩体育核电设备需求望大幅增长 5股即将腾飞
栏目:公司动态 发布时间:2024-10-14

  杏彩体育上证报资讯获悉,2014年中国国际核电工业及装备展览会将于7月29-31日举行,同期还将召开2014中国核电可持续发展高峰论坛。由于政府高层对核电发展持积极态度,近期关于核电发展的标准制定等政策密集出台。机构预计,在国内核电项目启动以及海外市场出口的推动下,核电、常规岛和辅助设备市场将迎来扩容机遇。

  今年的政府工作报告提出,要开工一批核电项目。4月18日主持召开的国家能源委首次会议决定,适时在东部沿海地区启动新的核电重点项目建设。6月中旬习专门召开中央财经领导小组会议,研究我国能源安全战略,提出要在采取国际最高安全标准、确保安全的前提下,抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设。从政府高层的表态来看,核电的发展由原来的“适时启动”转化为“抓紧启动”,对核电建设速度已提出明显要求。

  在政府的大力推动下,国内核电市场发展明显加快。7月17日国家能源局推出的164项行业标准中,涉及核电达81项。中国广核集团与贵州省日前签订投资意向协议,将投资380亿元建设两个核电站, 分别为两台125万千瓦大型堆以及两台10万千瓦小型堆项目。

  此外,核电出口也迎来机遇期。习在出访阿根廷期间,中阿联合发表声明称,在阿根廷合作共建重水堆核电站。此前习在访问欧洲期间,中法双方签订关于英国新建核电项目工业合作协议,要在核电等领域打造示范性较强的“旗舰项目”。中国核电技术对外输出,将加速国内核电重启,倒逼国内核电发展,加快示范堆型建设进度。值得注意的是,日本也在重新确立核反应堆标准,逐步恢复核电站运作。

  机构预计,在国内核电项目启动,以及海外市场出口的推动下,核电设备市场迎来快速发展。从2014年来看,今年新增项目数相比2013 年,增幅有望达到100%-200%,设备投资需求近700亿元,行业迎来发展拐点。按照2020 年5800 万千瓦商运和3000 万千瓦在建装机规划,核电设备投资总需求有望接近4800亿元。核电、常规岛和辅助设备市场,均将获得实质性订单支撑。

  公司方面,东方锆业大股东已变更为中国核工业集团,主营产品锆制品可用于核电能源领域,近期迎来机构密集调研。公司核级海绵锆产品主要应用于核反应堆,通过加工成锆管后用于包裹核燃料防止核燃料的泄漏,属于易耗品。久立特材的核电蒸发器传热管,目前产能为500吨,相关产品订单进展顺利,7、8月份已开始陆续交货。纽威股份主营工业阀门,高端阀门产品可用于核电领域。公司承担的大型压水堆核电站重大专项CAP1400主蒸汽安全阀,已通过设计评审。

  核心逻辑:控股股权不确定性越高,越有利于股价表现。伴随李嘉诚的长和投资完全退出,长园股权之争更加明朗,一方面是管理层与创东方,一旦定增落地将持有15%的股权;另一方面是沃尔、万博等一致行动人,目前持股5%,未来不排除追加投资。而长园有30-40%的机构投资者,他们更多关注长园实际的股价表现。鹬蚌相争,渔翁得利,如果鹬蚌胜负已分,那么渔翁也该获利了结。就目前形势看,长园的机构投资者中支持沃尔的不在少数,控股股东花落谁家存在不确定性因素。

  沃尔释放善意,避免恶性竞争,无意改变管理层。沃尔董事长周和平表示长园是一家优秀的企业,希望两家做大做强。长园与沃尔在低端热缩管市场价格战打的较为激烈,部分产品甚至亏本在卖。反观高端市场大部分被美国瑞侃所占据,全球辐射功能材料市场每年30-40 亿美金,国内才刚起步具备较大的发展空间。沃尔战略入股一方面是看好改性新材料行业的发展机遇,希望共同将行业做大。另一方面引导行业走向健康发展,避免恶性竞争。我们认为本次增持对双方都是一个共赢机制,未来两家在共同专利、研发等资源共享等方面可以有进一步的接触机会。

  投资建议:从风险和投资有效性考虑,增持沃尔才是正确的选择。长园的复牌涨停更多是利好现有股东,投资者应更加关注沃尔核材。沃尔今年业绩高增长确定,在资本博弈中存在上位的可能性,未来引领行业整合,从发展潜力和未来空间看更具备投资价值。预计沃尔核材14、15 年EPS 0.23、0.32元,维持“强烈推荐-A”的投资评级,目标价12 元风险提示:恶性竞争加剧,防火线缆推广不及预期。

  中核科技2013 年实现收入9.42 亿元,同比增长15.94%, 实现归属母公司净利润6428 万元,同比增长6.27%。2013 年收入出现比较明显的好转,主要得益于产品结构的调整,规模化的提升。

  第一季度订单大幅增长,实现收入2.99 亿元,同比增长21.98%;归属母公司净利润1857 万元,同比增长195.79%。

  公司实行以销定产,为市场用户提供的产品范围包括闸阀、截止阀、球阀、调节阀、隔膜阀、止回阀、蝶阀等各类工业用和工程建设项目用阀门,承接的阀门订单大部分具有耐高温高压、耐腐蚀,大口径、高磅级,不同材质、技术加工要求高的特种阀门,品种规格达12000 个、30 多种不同材质,口径规格为1/8 英寸~52 英寸,阀门压力等级为150 磅级~2500 磅级,国内研发定制生产阀门品种最多的生产企业。

  2013 年,公司面临着国内外经济增速趋缓,阀门市场竞争更加激烈等各种困难因素影响,为保持公司经营业务的持续稳步发展,提升主营业务阀门产品的市场竞争能力,公司在石油、石化、电力、水处理等传统市场的阀门业务基础上,加大力度开发相关行业的高端阀门市场,包括核电、核化工建设项目配套所需的阀门市场,加快关键阀门国产化的自主技术创新与科研开发的步伐,优化产品结构,提升阀门产品技术档次和附加值;同时,利用企业产品长期出口的业绩和质量保证,以及历年来已取得的一系列的国际相关行业许可的各种资质认证的有利因素,努力承接国外工程项目的阀门订单杏彩体育,大幅度扩大阀门出口,增加主营业务收入,提高公司经济效益。

  过去毛坯产能的问题已经得到解决。公司占中核横店机械厂51%的股份,目前横店提供的阀门毛坯不存在供应瓶颈,其中70%的毛坯中核自用,30%子公司外销;此外,增发项目投资的核电阀门和核化工阀门于2013 年9 月达产,目前已经部分投产。老厂区的核电阀门车间将全部搬迁到新厂区。募投项目理论产能为2.7 亿元(核电阀门2 亿元+核化工阀门7000 万).

  国家对核电在电力中占比规划不变,为到2020 年核电装机量为电力总装机量的7%-8%。内陆核电项目缓慢,沿海的都在进行。

  中核承担核工业集团在国外项目的核电阀门生产,公司具有竞争力。目前国内核电阀门以价值量算60%是进口,但数量只占20%。

  一般相同类别国产阀门比进口阀门便宜40%。公司承担关键阀门国产化项目研发和制造重任,走在行业前列。中核科技的核化工阀门订单主要来源于核工业集团,为关联交易。

  目前在手核电订单饱满,2014 年核电阀门和核化工阀门将保持较高的增长态势。常规阀门的销售基本与经济景气周期一致,不会大起大落。预计2014 年实现收入11.4 亿元,同比增长21.2%,净利润8400 万元,EPS 为0.42 元。